合资合作协议要点5篇合资合作协议要点 各高院中外合资及中外合作经营企业合同纠纷判例汇编 2020年03月 目录 上诉人香港商联国际有限公司因中外合作经营企业合同纠纷一案..下面是小编为大家整理的合资合作协议要点5篇,供大家参考。
篇一：合资合作协议要点
院中外合资及中外合作经营企业合同纠纷判例汇编2020 年03月
目录
上诉人香港商联国际有限公司因中外合作经营企业合同纠纷一案 .................. 5 上虞市舜华真空涂装有限公司、上虞市舜华铝塑品有限公司与阿克希龙金属有限公 司、浙江阿克希龙舜华铝塑业有限公司中外合资经营企业合同纠纷二审民事裁定书 .. 9 香港康利发展有限公司;沈阳客运集团公司;沈阳康利巴士有限公司中外合作经营企业合同纠纷一审民事判决书 .................................................... 12 金张源、丹东瑞达船舶设备有限公司中外合资经营企业合同纠纷再审审查与审判监督民事裁定书 .............................................................. 22 沈阳客运集团有限公司、香港康利发展有限公司中外合作经营企业合同纠纷二审民事判决书 .................................................................. 24 中天××集团有限公司与浙江××开发有限公司中外合资经营企业合同纠纷二审民事判决书 ...................................................................... 35 奔德集团（控股）有限公司与香港金城置业（集团）有限公司中外合作经营企业合同纠纷一案二审民事判决书 .................................................. 51 上诉人金张源为与被上诉人丹东瑞达船舶设备有限公司、原审第三人张承武中外合资经营企业合同纠纷二审民事裁定书 .......................................... 62 魏克控股有限公司、泰州浩普投资有限公司中外合资经营企业合同纠纷二审民事裁定书 ...................................................................... 63 ＪＵＳＴＩＮＲ.Ｐ.Ｇ.ＣＯＲＰＯＲＡＴＩＯＮ与宁波正成机械有限公司中外合作经 营企业合同纠纷二审民事判决书 ............................................ 64 程刚与肥城矿业集团有限责任公司、山东东岳能源有限责任公司中外合作经营企业合同纠纷民事裁定书 ........................................................ 68 青岛东方盛隆实业公司与山东志同有限责任会计师事务所中外合资经营企业合同纠纷上诉案 .................................................................. 70 澳门卡奇集团有限公司、刘英强中外合资经营企业合同纠纷二审民事判决书 ....... 76 江仕铭与张文光中外合资经营企业合同纠纷二审民事判决书 ..................... 83 瑞士魏德曼控股有限公司与泰州浩普投资有限公司中外合资经营企业合同纠纷一审民事裁定书 ................................................................ 88 创智投资有限公司（GLORY EASE INVESTMENT LIMITED),锐胜企业有限公司（SUREGAIN PROPERTIES LTD.）民事裁定书 .............................................. 89 2
马翀、常州鑫杰铜业有限公司中外合资经营企业合同纠纷再审审查与审判监督民事裁定书 .................................................................... 92 马来西亚祥丰鱼粉厂有限公司与青岛华磊饲料有限公司、日本ＫＡＩＫＯＨ株式会社中外合作经营企业合同纠纷二审民事判决书 .................................. 94 富茂发展有限公司（FullcorpDevelopmentLTD）与广州市南沙区灵山房地产开发公司中外合作经营企业合同纠纷二审民事裁定书 ................................... 100 美国康利国际贸易有限公司诉安徽省徽商集团有限公司中外合资经营企业合同纠纷案 ............................................................................................................................................... 102 香港锦程投资有限公司与山西省心血管疾病医院、第三人山西寰能科贸有限公司中外合资经营企业合同纠纷案 ................................................. 105 澳门卡奇集团有限公司、刘英强等与中山市诚帝电器燃具有限公司、吴孔金等中外合资经营企业合同纠纷申请再审民事裁定书 ................................... 121 上海大乘会展服务有限公司中外合作经营企业合同纠纷审判监督民事裁定书 ...... 123 石家庄众鑫源工贸有限公司与高和国际有限公司中外合资经营企业合同纠纷二审民事裁定书 ................................................................. 124 东莞市三元盈晖投资发展有限公、东莞市三元实业投资有限公司与讯汇金融集团有限公司中外合作经营企业合同纠纷再审民事裁定书 .............................. 126 世运工业株式会社与菏泽泰山特种车制造有限公司中外合资经营企业合同纠纷二审民事判决书 ............................................................... 128 智威汤逊（香港）有限公司、广东中外合资经营企业合同纠纷二审民事裁定书 .... 138 嘉晖国际有限公司、泉州华星燃气有限公司中外合资经营企业合同纠纷二审民事判决书 ..................................................................... 145 锦骏投资有限公司、天津市昂斯特时装公司清算组中外合资经营企业合同纠纷一案 149 上海港银投资管理有限公司与美国爱司米国际技术有限公司中外合资经营企业合同纠纷二审民事判决书 ....................................................... 155 深圳乐新恩玛电子有限公司、日隆投资有限公司中外合资经营企业合同纠纷再审民事判决书 ................................................................. 159 香港老上海饭店有限公司、沈阳万锦房地产开发有限公司中外合作经营企业合同纠纷二审民事判决书 ......................................................... 172 陈志和与厦门联东投资有限公司中外合资经营企业合同纠纷上诉案 .............. 177 平度市天工铸造有限公司与矫恒渭中外合资经营企业合同纠纷上诉案 ............ 178 奔特电动车科技（芜湖）有限公司、深圳市奔特电动车科技有限公司、京亚有限公司中外合资经营企业合同纠纷民事裁定书 ..................................... 180 3
上诉人何沛亨与被上诉人田晓玲中外合资经营企业合同纠纷二审民事裁定书 ...... 182 上海海船厨房设备金属制品厂有限公司与上海意华家具制造有限公司中外合作经营企业合同纠纷一案二审民事调解书 ........................................... 184 香港康利发展有限公司与沈阳客运集团公司中外合作经营企业合同纠纷二审民事裁定书 ..................................................................... 186 马翀与常州鑫杰铜业有限公司、高仁书等中外合资经营企业合同纠纷二审民事判决书 ............................................................................................................................................... 193 吴思慧、陈宗进中外合资经营企业合同纠纷二审民事裁定书 .................... 203 上海旭恒铁工机械制造有限公司与上海福民实业有限责任公司中外合作经营企业合同纠纷申诉民事裁定书 ..................................................... 214 天津市昂斯特时装公司清算组等中外合资经营企业合同纠纷民事裁定书 .......... 216 广州华侨房产开发有限公司、广州侨鹏房产开发有限公司中外合作经营企业合同纠纷再审审查与审判监督民事裁定书 ........................................... 222 泰州浩普投资有限公司与瑞士魏克控股有限公司中外合资经营企业合同纠纷一审民事判决书 ................................................................. 224 北京鹏椋大地国际商贸有限公司与上海喜玛拉雅品牌投资管理有限公司中外合作经营企业合同纠纷审判监督民事裁定书 ......................................... 229 臧忠望与上海吴淞豆制品厂中外合作经营企业合同纠纷一案二审民事裁定书 ...... 231 加拿大弈苑晖企业有限公司、天津大胡同天弈商城有限公司、天津市红桥区市场建设服务中心、天津经济技术开发区万青公司、陈鸿达、赵京桥、郑国顺、黄辉、陈根 芽、朱书强股权转让纠纷一案 ............................................. 232 日隆投资有限公司、深圳乐新恩玛电子有限公司中外合资经营企业合同纠纷二审民事判决书 ................................................................. 238 上海港银投资管理有限公司与美国爱司米国际技术有限公司（ACEME Technologies International）中外合资经营企业合同纠纷上诉案 ............................. 247 四川菊乐食品有限公司、罗伯特.Ｋ.皮兰特中外合资经营企业合同纠纷二审民事判决书 ............................................................................................................................................... 252 4
上诉人香港商联国际有限公司因中外合作经营企业合同纠纷一案
福建省高级人民法院
民事判决书
（2011）闽民终字第 205 号
上诉人（原审原告）：香港商联国际有限公司。住所地：香港特别行政区北角英皇道 1013 号 1 楼。
法定代表人：蒋德明，董事长。
委托代理人：王坚，福建厦门联合信实律师事务所律师。委托代理人：宋朝晖，福建汇德律师事务所律师。
被上诉人（原审被告）：厦门白鹭洲建设开发公司。住所地：福建省厦门市思明区湖滨中路白鹭洲购物游乐城。
法定代表人：王维生，总经理。
委托代理人：王木海，福建方威律师事务所律师。委托代理人：叶以然，福建中美律师事务所律师。
原审第三人：厦门白鹭洲皇冠育乐有限公司。住所地：福建省厦门市思明区湖滨中路白鹭洲天鹅广场 A 楼二层。
法定代表人：王维生，董事长。
委托代理人：王木海，福建方威律师事务所律师。
上诉人香港商联国际有限公司因中外合作经营企业合同纠纷一案，不服厦门市中级人民法院 （2010）厦民初字第 14 号民事判决，向本院提起上诉。本院依法组成合议庭，公开开庭审理了本案。上诉人香港商联国际有限公司的法定代表人蒋德明及委托代理人王坚、宋朝晖， 被上诉人厦门白鹭洲建设开发公司委托代理人王木海、叶以然，原审第三人厦门白鹭洲皇冠育乐有限公司的委托代理人王木海到庭参加诉讼。本案现已审理终结。
原审查明：厦门白鹭洲建设开发公司于 1995 年 11 月 21 日获得厦门市外商投资工作委员会厦外资审（1995）846 号《关于同意合作兴办厦门白鹭洲皇冠育乐有限公司的批复》，同意其与香港国迪企业公司在厦门市合作兴办厦门白鹭洲皇冠育乐有限公司，经营范围为保龄球馆、咖啡厅、台球、普通电子游戏机，经营期限 15 年。该批复同时要求接文后，请即来该委申领批准证书，并于三十天内向厦门市工商局办理注册登记手续。
厦门白鹭洲皇冠育乐有限公司于 1995 年 11 月 27 日获得的企业法人营业执照显示经营期限 自 1995 年 11 月 27 日至 2010 年 11 月 27 日。
根据厦门白鹭洲皇冠育乐有限公司 1996 年 12 月 18 日董事会决议及《协议书》显示，香港国迪企业公司将其在厦门白鹭洲皇冠育乐有限公司的全部合作条件按照原值转让给原告。原、被告于 1997 年 6 月 2 日签订厦门白鹭洲皇冠育乐有限公司《合同书》一份，约定合作经营企业的经营范围是保龄球馆、咖啡厅、台球、普通电子游戏机，第三十四条约定“合作企业的期限为 15 年。合作企业营业执照颁发之日为合作企业成立之日。经一方提议，董事会通过，可于期限终止前六个月，向申请的审批机关提出延长经营期限的申请。”
1997 年 9 月 18 日，厦门白鹭洲皇冠育乐有限公司获得厦外资审（1997）712 号《关于厦门白鹭洲皇冠育乐有限公司变更投资者的批复》，同意合作方由香港国迪企业公司变更为原告。厦门白鹭洲皇冠育乐有限公司于 1997 年 10 月 15 日取得的新的营业执照上显示经营期限自 1995 年 11 月 27 日至 2010 年 11 月 27 日，执照正本期限自 1997 年 10 月 15 日至 1999 年 10 月 15 日。
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原告当庭补充举证 1999 年 3 月 30 日《董事会决议》、2001 年 3 月 26 日《会议纪要》、 （2003）
厦经初字第 134 号调解书、《调解书（主要条款确认）》各 1 份，意图证明原、被告双方就合 作经营第三人厦门白鹭洲皇冠育乐有限公司的期限起算日期多次进行变更，于 2003 年经原审法院主持调解确认双方合作期限起算时间为第三人厦门白鹭洲皇冠育乐有限公司新营业执照颁发之日即 1997 年 10 月 15 日。对此，被告对其关联性及证明力有异议。经查，该四份证据确无原告主张的存在确认双方合作期限起算时间为第三人厦门白鹭洲皇冠育乐有限公司新营业执照颁发之日即 1997 年 10 月 15 日的约定，故该四份证据与本案不具直接关联性，不能作为认定本案相关事实的依据使用。
被告当庭撤回其举证的证据 7《审计报告》，确认不再作为证据使用，因此原审法院不再对该证据进行分析认证。
原审法院认为，本案系中外合作经营企业合同纠纷，被告厦门白鹭洲建设开发公司及第三人厦门白鹭洲皇冠育乐有限公司的住所地，以及合同签订地、履行地均在厦门市，原审法院...
篇二：合资合作协议要点
审核要点-国外代理协议涉外协议同国内协议在很多地方上有不同。
虽然很多要素可以导致一个合同成为涉外合同， 但是我觉得最常见的就是因为合同主体位于不同的法律空间， 因而导致合同成为涉外合同。
关于涉外合同， 突出特点是法律适用和争议解决同国内合同有较大的区别， 中间可能还涉及到很多国际贸易术语和交易习惯。其实合同意思自治基本上已经成为全球任何的原则，因此审核涉外合同除了要注意涉外合同的本身特点之外， 其他还是注意一些商务条款的内容，是否会涉及到法务和财务的风险。
今天需要审核的是一个 Agency Agreement。
国外代理协议， 商务角度上来说通常为位于国内的主体， 代理位于国外的主体为一定行为的合同， 现在接触比较多的是代理销售协议。在审核一个代理销售协议的时候， 基本要点如下：
1 . 合同主体 要确认合同对方的主体， 涉及到国外对方的主体资格审查。
资格审查可能直接关系到如何去选择法律适用和争议解决的地点。
主体是否为有效存在的法律主体
主体是否有资格订立相应的合同
涉外主体的国籍、 注册地址、 联系方式是否明确
国内主体是否为本集团内的应该签订合同的公司（集团公司比较常用）
鉴于我们集团的销售团队在内地， 因此当我们作为代理方的时候， 有的时候我们会使用位于境外的集团公司签订代理合同， 而具体执行由内地的销售团队来进行。
这样的好处是在支付代理费用的时候避免了收取外汇的麻烦； 同时也利于利润转移国外， 节省税负。
2. 代理销售内容的描述
代理的性质。
按照通常做法， 代理一般有三种， 普通代理、 独占代理和独家代理。
十分要注意的是， 在代理协议中一定要明确规定不同性质代理的内容。
即是否委托方有权利在新的代理区域内委托新的代理方； 委托方是否有权在代理区域内进行直接销售； 新代理方是否有权进行新的委托等；
代理的区域。
最低销售额。
很多经销协议中会有最低销售额的概念。
代理协议中也可以约定要求代理方在一定期限内至少销售一定量的产品。
这个内容通常是用来保护委托方的利益的。
3. 代理模式 一般来说， 代理产品的价格都是由委托方来确定的； 而代理方只是按照委托方的价格进行销售产品。
这里比较关键的是约定代理方是否出现在合同中。
作为委托方来讲， 参与签订销售合同， 有利于保护自己的客户资源；
作为代理方来讲， 让委托方签订销售合同， 有利于限制自己的责任。
4.合同标的-代理产品的描述 代理产品的描述应该清楚， 可以在附件中列明；
5. 代理产品的价格 关于价格如何约定应该在合同中列明；
6. 客户资源保护 可以资源保护对于委托方和受托方来讲都具有意义。
需要委托方和受托方有一定利益的平衡。
7. 违约责任 明确委托方和代理方的责任划分。
8. 知识产权保护 鉴于国际知识产权保护的地域性， 约定知识产权保护无论对于委托方还是对于受托方都有一定的意义。
对于委托方来讲， 可以声明超出地域外的销售， 如果出现了代理产品侵权的情况， 则委托方将不负责任；
对于受托方来讲， 可以声明如果产品在区域内出现了侵犯知识产权的情况， 由委托方承担责任或者负责处理争议。
这种责任承担虽然不能对抗第三方， 但是这种约定可以尽可能的减少受托方的损失。
9. 法律适用 我们在实践中通常做法是：
国内的话选择仲裁机构作为争议解决地点； 国外的话选择法院。
这种做法只是沿袭了公司以前的做法。
因为很多代理合同是英文的， 如果选择仲裁机构， 在语言上就没有障碍， 而且具有时效性。
在国外， 因为不了 解国外的情况， 因此觉得选择法院可以更好的保护国内主体的利益；
具体争议解决地点选择无论委托方和受托方都倾向于选择自己所在地作为争议解决地点， 作
为平衡， 通常选择第三方。
我们在实践中， 如果合同双方在国内都有分支机构， 我们则推荐选择香港法律， 因为可能相对其他方来讲我们对于香港可能更为熟悉。
作为法律适用， 各方通常也倾向于选择适用本方的法律， 所以在实践中倾向于选择第三方的法律。
其实这一点上来看， 只能从公平的角度去解释。
因为实际上选择一个彼此都不熟悉的法律去解释双方拟定的合同条款， 在合同权利义务上对于双方来讲都会出现不确定性。
1 0. 代理佣金的规定 要约定代理方的佣金支付方式。
为了维护代理方的利益， 有的时候会约定客户先支付费用给代理方， 再由代理方支付给外方， 这样可以防止外方拒付佣金， 当时通常外方不会同意这种支付方式。
因此如何保证代理方一定能够获得代理佣金是一个比较重要的问题。
各位前辈对代理协议的看法集汇：
1 . 是否答应客户要求获得独家代理权， 这更多的是一个业务考虑的问题。
法律上而言，授予客户独家代理权或者一般代理权都是可以的。
因此， 是否答应得由贵司根据自己的业务以及对独家代理利弊的分析而定。
授予对方独家代理， 意味两点最核心的：
一是贵司不能再与该地区的其他进口商订立代理协议， 且一般的做法是即使贵司自己开发的客户， 也需要向对方支付代理费。
二是贵司出口到该地区的货物都需要通过该独家代理商进行。
在是否授予对方独家代理的情况下， 贵司需要考虑如下问题：
第一， 该客户的进口量有多大？如果占贵司出口该地区的量不是绝对性的大， 则可以考虑不授予。
第二， 该客户对该地区该商品进口市场的控制能力控制如何？ 控制差的显然不能成为独家代理商， 毕竟贵司今后一段时期内在该地区的促销工作都寄托在该客户身上了。
第三， 贵司对该客户的信赖程度如何？代理权的授予都是基于双方的信赖关系。
独家代理的信赖程度就更高于一般的普通代理。
并且， 今后在处理该地区的销售事宜、 促销、 商标等等， 均需要依赖该客户。
和客户订立独家代理协议时， 应当注意到如下几个核心问题。
第一， 授予代理权的期限。
原则上期限不能一次性太长， 这样可以便于调整， 不至于发生问题无法终止协议。
第二。
代理权的区域。
代理权的区域要明晰， 这涉及到竞争范围。
第三， 对客户的考核指标， 也就是客户作为独家代理商应当完成的最低销售量（额）
。
完不成的处理方式。
第四， 贵司在该地区可否自行开发业务？ 如有该地区的客户自己找上贵司， 是否需要付代理商代理费？ 第五， 代理费的确定标准和支付方式。
第六， 何种情况下， 贵司可以提前解除独家代理协议？ 等。
总之， 独家代理协议的订立， 是一个非常有技巧的问题， 贵司需要根据贵司的业务需要， 根据对方国家的法律、 我国的法律来确定。
并且， 由于独家代理协议是一个较长期的、 需要持续履行的协议， 因此越细致越好。
至于很多网站登载的独家代理协议， 可以参考， 但是不能照搬， 因为这些协议只是规定独家代理的一些基本问题， 欠缺全面性， 更为重要的是， 该些协议的针对性不强， 不能个性化地满足不同企业的需求。
因此， 建议您就此咨询有经验的从事国际贸易律师或者咨询人员。
2.个人认为首先应该分析该市场的前景和容量， 以及将要合作单位的实力和对本产品的销售力度是如何的， 还有贵公司对该市场所希望达到的目的和要求是怎样的等； 合作是双方的， 有时不要为了 目前的短期利益而放弃了长期的战略经营。
3.看了各位发表的见解， 我也想说说我公司的情况和我个人的看法。
独家代理是一个关系到每家公司海外业务能否成功的关键问题。
独家代理的选择一定要慎重，如果选择不好的话就会使公司在该地区的业务很被动。国内一家知名的家电集团在中东地区就因独家代理的问题而无法有效的开拓市场， 丧失了在该地区的市场份额。
当初该集团在选择这个地区的独家代理时就是因为没有很好的进行考察， 而是感动予该代理商一次次的电话和三番五次到中国企求独家代理的执着而与之签定了长期的独家代理协定。结果在多年以后，该集团发现当初选择的独家代理尚并没有做独家代理的实力也没有认真开拓市场的愿望。这时该集团想收回独家代理权时， 独家代理却提出以 1 000 多万美元为撤消独家代理权的条件。但谈判失败， 至今独家代理的问题仍没有很好的解决。
通过这个例子我想各位一定对独家代理的问题会有更加谨慎的考虑。
现在我们加入了 WTO,外国公司蜂拥的进入中国， 而我们如何应对这种残酷而又现实的问题呢？ 所以我们不仅要在国内与这些实力雄厚的公司竞争， 更要走出去在成熟的国际环境中与它们竞争， 并找出自己的不足， 完善自己。
我公司是一家特种汽车制造商， 现在要在中东合资建工厂。
在此期间我们也遇到了独家代理的问题。中东的商人有很多想做我们的独家代理， 但又不原承诺的太多。所以通过这些事情，我们针对这一问题正在找寻合适的解决方案， 但都不成熟。
其中有一个想法就是如果要在当地办公司或建厂的话， 不妨可以和独家代理的候选人商谈， 让它们出资金作为合资企业的股份来确定独家代理。
这样一方面可以排除一些实力不够资格的候选人， 另外也可以很好的对其进行控制和管理。但他们的出资比例不应太大。代理协议的期限也要应根据具体情况而定。
4.在签订协议时， 是否还应考虑到以下问题：
1 独家代理商对我方产品的推广力度？
2 我方产品在期所有产品中所占的比重以及所处的地位。
如果我方产品在其公司销售中属于附属产品则完全没有必要给予独家代理。
3 独家代理商在目标市场可以提供的各项售后服务
4 所提供的服务的质量与我方所提供的服务质理是否相同
*比较特殊的问题：
现在很多公司都采取全球采购， 如果一家公司在中国向贵司采购商品，再配送到印度分公司使用， 是否侵害了独家代理商的利益？ ？
这个问题最好事先明确， 否则象我一样发生问题后再协商， 真的很麻烦。
5.我司的经验是:如果企业不想投入大量的人力,物力来进行海外市场调研和拓展,而又不想放弃该市场的其他潜在份额时,可以与对方签定一个短期的独家代理协议,而协议的内容则取决于双方公司的实力. 6.根据我的经验， 几乎所有的印度、 巴基斯坦、 孟加拉等南亚客户都会提出这种要求，请一定慎重考虑。
篇三：合资合作协议要点
dash; 1 —香港交易 及結算所有限公司 及香港聯合交易 所有限公司 對本公告的內 容概不負 責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明， 並明 確表示， 概不對因 本公告全部或任何部份內 容而產生或因 倚賴該等內 容而引 致的任何損失承擔任何責任。與 曙 光 訂 立 合 資 合 作 意 向 協 議本公告乃由 中 國 南車股份有限公司（ 「本公司」）自 願刊發。本公司 董事會 （ 「董事會」）
欣然宣佈， 於二零一零年三月 二日 ， 本公司 全資附屬公司南車株洲電力機車研究所有限公司（ 「株洲所」）
與遼寧曙光汽車集團股份有限公司（ 「曙光」）
訂立合資合作意向 協議書 （ 「意向 協議」）
， 曙光為 本公司 獨立第三方。根據意向 協議， 雙方建議進行以 下交易 （其中 包括）
：1. 株洲 所與曙光均向 湖南南車時代電動汽車股份有限公司（ 「時代電動汽車」）
作出資本投資， 時代電動 汽車將因 此成為 株洲 所及曙光的合資企業。
截至本公告日期 止， 時代電動 汽車為 株洲 所的非全資附屬公司。
該合資預計將通過向 時代電動汽車作出 資本投資共約 人民幣255.2百萬元以 達成， 其中 預計曙光將投資約 人民幣177.0百萬元， 株洲 所將投資約 人民幣78.2百萬元。
株洲 所及曙光各自 持有的時代電動汽車最終股權比例及投資方式將於完成盡職審查後確定。
預計完成建議資本投資後時代電動汽車仍將為株洲 所的非全資附屬公司。
— 2 —2. 株洲 所向 江蘇常州 黃海汽車有限公司（ 「常州黃海汽車」）
作出 資本投資約人民幣167.0百萬元， 截至於本公告日 期 止， 常州 黃海汽車為 曙光控制 的附屬公司。
株洲 所持有常州 黃海汽車的最終股權比例及投資方式將於完成盡職審查後確定；3. 共同 註冊成立一家汽車銷 售公司（ 「新合資公司」）
， 建議註冊資本約 為 人民幣20百萬元。
新合資公司 擬由 曙光擁有51%股權， 株洲 所擁有49%股權。株洲 所及曙光已根據意向 協議共同 成立籌備工作組， 負 責 （其中 包括）
商討及起草必要投資及合資文件 （其中 包括可行性報告、 合資協議、 合資公司 的 公司 章程及申 請報告等）
， 進行盡職審查及商討技術、 採購資源及人員 安排。在 （其中包括）
下述情況下， 任何一方可發出 為期七天的事先書面通知終止意向 協議：(1)盡職審查顯示存在會就雙方之間的合作產生重大不利影響的情況； 及(2)最終的合資及合作方案不獲相關政府機關批准； 或(3)出 現其他不可抗力 事件。有關時代電動汽車的資料時代電動 汽車為 株洲 所持有63.6%權益的 非 全資附屬公司。
時代電動 汽車主要從事電動汽車及其電氣系統及關鍵零部件的開發、 製造及檢測。有關曙光及常州黃海汽車的資料曙光是中 國 知名 汽車及零部件製造商， 其股份在上海證券交易 所上市。
常州 黃海汽車為曙光控制的附屬公司， 主要從事長途汽車、 城市客車及汽車底盤的製造及銷售。
— 3 —訂立意向 協議的原因通過訂立上述意向 協議項下擬進行的合資交易， 預計株洲 所及曙光將可優化資源配置並充分發揮合資雙方的優勢， 促進新能源汽車產業的發展， 共同 創 造良好的社會效益和經濟效益。投資者須留意意向 協議對本公司及曙光均有法律約束力， 當中記錄了本公司與曙光已協定之主要條款及條件， 建議合資交易將據此執行。
對相關公司的盡職審查尚未完成， 其他最終交易文件亦尚未確定及簽署。
亦請投資者留意， 即使其他最終交易文件已獲簽署， 建議合資交易仍須待取得所有適用的政府批准、 監管部門批准且其他先決條件獲達成或豁免 （如適當）
後， 方告完成。
其他最終交易協議一經確定及簽署， 本公司將根據上市規則有關規定儘快向 投資者提供進一步資料。投資者於買賣本公司證券時務請審慎行事。承董事會命中國南車股份有限公司趙小剛董事長中 國 • 北京二零一零年三月 二日於 本 公 告 刊 發 之 日 ， 董 事 會 成 員 包 括 執 行 董 事 趙 小 剛 先 生、 鄭 昌 泓 先 生、
唐克林先生及劉化龍先生； 獨立非執行董事趙吉斌先生、 楊育中 先生、 陳永寬先生、戴德明 先生及蔡大維先生。
篇四：合资合作协议要点
文写作李晓丽合同亏你是我的朋友。现在我急需用钱，不管怎么的，你赶快还钱！亏你是我的朋友。现在我急需用钱，不管怎么的，你赶快还钱！现在没钱还。再说，借条上也没写什么时候一定要还。现在没钱还。再说，借条上也没写什么时候一定要还。
国土局XX建筑公司建 筑材 料供 应商建 筑材 料供 应商XX房地产代理公司房地产代理公司中国银行中国银行广厦房地产公房屋买卖合同土地使用出让权合同建筑设计公司建筑设计公司电力公司电力公司煤气公司自来水公租房者租房者购房者购房者地产公司房屋买卖合同供水合同供气合同供水合同供气合同
合同
一、合同的概念《中华人民共和国合同法》（1999年）规定： “合同是平等主体的 自然人、法人、其他组织之间设立、变更、终止民事权利义务关系的协议。” 自然人：自然人就是有血肉之躯的，能够思考问题，有欲望，能够从事劳动等活动的人。 法人：是具有民事权利能力和民事行为能力，依法独立享受民事权利和承担民事义务的组织。 其他组织：没有取得法人资格，有一定的经费、财产的组织体。
请大家思考：xx县政府采购中心与阳光果蔬公司签订了一份无公害蔬菜购销合同。该县为全国贫困县，采购中心以财政困难为理由要求对方将所有产品低价出售。阳光果蔬公司在履行合同一段时期后，发觉亏损惨重，拒绝继续履行。县政府采购中心认为果蔬公司不守信用，便对其进行处罚。请问：阳光果蔬公司应该受到处罚吗？
这是一则违反平等原则的合同。在一般行政活动中，政府是管理者，企业须按照政府的有关规定来做，二者的地位不是平等的。但就这则合同来说，二者之间是民事法律关系，地位是平等的，解析：说 者之间是民事法律关系 地位是平等的是买方与卖方的关系。政府（买方）不得以行政管理的身份强迫对方低价出售产品，更无权对其进行任何处罚。
某煤气公司在供气合同上写道：“需方须购买供方指定的神州牌热水器或神州牌煤气炉，否则供方不为需方开通管道煤” 气。 解析：这一条款是利用一方的职能权力，强制另一方被迫购买指定产品，违反了合同自愿原则。
请大家思考：刘大拿是上海一家企业的技术人员，他私自获取了所在企业某种专利产品的技术图纸，与北京某公司签订了一份技术转让合同，对方重金购买图纸。但当对方在弄清真相后，拒绝履行合同。请问，北京某公司不按照合同约定履行义务，需要承担法律责任吗？
二、合同的特点1、合法性2、约束性3、一致性4、平等性
1、平等原则——在一个合同当中， 当事人之间的法律地位平等。在谈判、签定合同、 履行合同时双方平起平坐，共同协商，不能把自己的意志强加给对方，不能强迫对方接受不公平的条款。自愿原则三、订立合同的原则2、自愿原则——当事人依法享有自愿订立合同的权利，任何单位和个人不得非法干预 。当事人订不订合同，与谁订合同，以什么形式订合同，合同规定什么内容等都取决于他的自愿。即“合同自由”。
3、公平原则——当事人之间确定的权利与义务要公平，双方当事人在利害关系上大体平衡。根据公平原则合理分配合同风险，确定违约责任。4、诚实信用原则——在订立合同时，不得有欺诈或其他违背诚实信用的行为；在履行合同中，履行及时通知、协助、提供必要的条件、防止损失扩大、保密等义务。5、守法原则
四、合同的种类 买卖合同 供用电、水、气、热力合同 赠与合同 借款合同 租赁合同 融资租赁合同 承揽合同
建设工程合同 运输合同 技术合同 保管合同 仓储合同 委托合同 行纪合同 居间合同
五、合同的写作要求1、依照法律规定，做好订立合同的准备工作2、合同的条款要齐全、完备 产品的名称、类型、规格、产品的数量和计量单位 产品的分等级价格、产品的质量要求 产品的交接方式、时间和地点 产品的运输方式及路线 产品的包装及其回收 产品的验收方法及其途中损耗 结算方式、开户银行、账号及其代转、代收单位 违约责任的划分
六、合同的写作 标题 订立合同的双方 正文 结尾
产 品 购 销 合 同 供方：
合同编号： 需方：
签订地点： 签订时间：
年 月 日 一、产品名称、品种规格、数量、金额、交售时间二、质量标准、用途：———————————————————。 三、验收办法及时间、地点：——————————————————。 四、检验及检疫的单位、地点、方法、标准及费用负担：—————。 五、交（提）货地点及运输方式和费用负担：—————。 六、超欠幅度损耗及计算方法：—————。 七、包装标准、包装物的供应与回收和费用负担：—————。 八、结算方式及期限：——————————。 九、给付定金的数额、时间：——————————。 十、如需提供担保，另立合同担保书，作为本合同附件。 十一、违约责任：——————————。 十二、解决合同纠纷的方式：——————————。十三、其他约定事项：
有效期限：自 年 月 日至 年 月 日监制部门：
印制单位：
1、标题（1）直接用合同的种类作为标题。如：《技术合同》（2）经营范围 + 合同种类。如：《商品房买卖合同》期 + （3）有效期
合同种类。如：《2003年运输合同》（4）签约单位名 + 合同种类。如：《恒发公司仓储合同》（5）综合型。如：《深圳市大发公司与佛山市塑胶厂2008年注塑机买卖合同》
订立合同的双方，又称约首在标题之下，左半部分写立合同人；先写甲方（供方、卖方），再写乙方（需方、买方）；右半部分与合同编号、签定地点、签定时间。写立合同人应写单位全称（工商部门注册的名称）不可随便简化，也不能写别称。然后注明简称，如“甲方”、“乙方”、“供方”、“需方”、或“买方”、“卖方”。
一定与盖章单位一致一定与盖章单位一致 供方：
合同编号： 需方：
签订地点：签订时间：需方：
签订地点：签订时间：
年 月 月 日
2、正文： 正文包括引言和主体两方面内容：引言是签订合同的依据和目的，主体是合同的具体条款。 常用开头：一 根据《合同法》有关规定，经双方协商 致，签订本合同，以资共同遵守。 为了……目的，经双方充分协商，特订立本合同，以便共同遵守。
（1）标的当事人权利和义务共同指向的对象，可以是物，经济行为、智力成果。标的是合同有效成立的前提条件，没有标的或标的不明的合同既无法履行，也不能成立。合同的标的必须合法。下面选项中不能够作为合同标的是（ ）：A
TNT炸药 B
玩具枪C
一篇学术论文 D
走私彩电
海洛因、可可因、冰毒等毒品不能作为合同标的几类物品 淫秽书籍、录像资料等 枪支弹药 走私物品
（2）数量和计量单位数量是用计量单位和数字来衡量标的的尺度，也是确定权利与义务的标准。合同中计量单位必须明确。计量单一 位有统 规定，重量、长度、体积、面积都要用国家标准计量单位。
下列正确运用计量单位的是：A
一打鸡蛋B
28捆钢筋C
10箱衣服D
50千克苹果
（3）质量——指双方在合同中约定的标的质量及要达到的标准，是标的内在素质和外观形态的综合反映，如产品的品种、规格、型号等。质量必须有具体的规定，如国家标准、部颁标准或企业标准。甲方向乙方购买500公斤草莓。标的质量需要怎样补充？
(4)价金——指取得标的一方向给付标的一方所应支付的代价（如：价款、报酬、酬金、租金等）。(5)期限——指合同的履行期限和合同的有效期限（以公元纪年）。当事人双方必须严格执行协议时间，期限时间宜实不宜虚，宜具体不宜笼统，最好确定具体日期，如不能确定实际时间，应用“以前”、“以内”，“以前”、“以内”，而不应用 “以后”，也不可用“尽可能在”“尽可能在”或 “争取在”。
(6)地点——指当事人履行合同的具体地点。如交货地点、施工地点。—— (7)履行方式 指当事人履行合同的具体做法。是送货还是自提；是现金结算还是银行转账结算等。
（8）违约责任—在合同中明确约定的违约方应承担的具体责任。订违约责任时，应尽量细致、周全、具体、明确，应尽量细致、周全、具体、明确，尽量避免使用模糊语言，以免执罚困难。（9）解决争议的方法—在合同中约定的解决纠纷的形式（是到仲裁机构仲裁，还是去法院诉讼）。
除上述条款外，还应根据合同法或法律规定或当事人的要求写明一些必须的条款。要注明合同份数、有效期、变更合同的条件、合同附件的名称或件数等。
3、结尾结尾包括附件标注、有效期限、份数与保管、署名和印章与签订日期。一般要写各方单位或姓名的全称，并分别盖章。如需上级单位或公证机关签署意见，要注明并盖章。当事人是企业法人的，应盖合同专用章，不得加盖行政专用章。另外，双方的电话、账号、开户银行、地址等，都应写清。
需要注意的语言规范 合同写作对语言的要求格外强调，有时一字之差谬以千里，因而要一 格外注意写作中 些特殊的语言使用规范。
有一份建筑工程承包合同，有一条款这样写道：“甲方在订立合同后尽快付给乙方全部建造费的百分之六十，其余百分之四十在西厂房竣工” 并验收合格后抓紧结清。 在一份茶叶买卖合同中，关于违约责任是这样规定的：“违约金或赔偿金，应在供、需双方商定的日期内或由有关部门确定责任后十天内偿付，否则按逾期付款处理。”
“定金”与“订金”“定金”指为保证合同的履行，消费者预先向销售者（卖方）交纳一定数额的钱款。合同上是 “ 定金 ” 的，依据《合同法》相关规定，一方违约时，双方有约定的按照约定执行；如果无约定，销售者违约时，“定金”双倍返还；消费者违约时，“定金”不返还。“定金”的总额不得超过合同标的的 20% 。“订金”，目前法律上没有明确规定，一般可视为“预付款”。“订金”的效力取决于双方当事人的约定。双方当事人如果没有约定，“订金”的性质主要是预付款，销售者违约时，应无条件退款；消费者违约时，可以与家具销售者协商解决并要求经营者退款。如果双方当事人另有约定，则按照约定执行。
“双周”或者“双月” 不要用“双周”之类的词。因为这有可能产生歧义----是两周还是每隔一周？类似的词还有“双月”，所以最好这样写：“两周”或“每隔一周”。
修饰语的使用 避免模棱两可。前有一个修饰语你一定要弄清楚这个修饰语是修饰两个名词还是仅仅修饰第一个名词。如果是修饰两个词，可以用排比的手法分别在这两个词之前加上修饰语，如果你只想修饰一个名词，那么你就应该把这个词放在这组词的最后，然后在它的前面加上修饰语。
美国早期一个继承的经典案例，说一个老人在遗嘱中写道：“All my black and white horse bequeathed to MrA”，老人留下6匹白马、6匹黑马、6匹黑白相间的马，问题因之而生，到底MrA应该继承几匹马呢？
“本文” 使用术语“本文”时要当心。为了避免含糊不清，“” 使用 本文 时最好特别申明一下“本文”是指整个合同，还是指其所在的某一段落。
“还”的猫腻 甲、乙口头约定，乙向甲借款五万元，后乙归还部分借款，甲为乙出具一张凭据：“还欠款一万元”。后甲因乙迟迟不归还余款，遂诉至法院，要求偿还剩余欠款四万元。乙称已还四万元，只欠一万元。这里就出现了两种理解，一种认为是还（HUAN）欠款一万元，另一种是还（HAI）欠款一万元。
协议与合同： 协议与合同之联系 相同：一致性、格式、原则 联系：协议可作为合同的前奏或补充 协议与合同之区别 内容：协议略，合同详 侧重点：协议原则要点一致即可，合同权利义务达成一致 使用范围：协议广泛，合同多集中在经济领域 法律效力：同一合营项目，合同效力大于协议 时效：协议可能久于合同
补充：协议书和意向书 协议书是双方当事人就有关经济问题或其他事务的某些问题的要点、原则经协商达成一致性的意见而签定的一种契约性文书。常见的有以下几种情况：1、作为正式合同之前签订的比较原则的协定，起意向作用。2、用于规定对已签订的合同的修订补充意见，作为正式合同的补充。3、作为合同使用。
协 议 书甲方：××× 乙方：×××双方于××年×月×日至×日在×××友好协商，在平等互利的原则下，就合作投资创办×××事宜，达成如下协议：一、合营企业定名为×××公司。经营×××。其中：协 议 书甲方：××× 乙方：×××双方于××年×月×日至×日在×××友好协商，在平等互利的原则下，就合作投资创办×××事宜，达成如下协议：一、合营企业定名为×××公司。经营×××。其中：……。二、合营企业为有限公司。双方投资比例为×。二、合营企业为有限公司。双方投资比例为×: ×，即甲方占×% ，乙方占×，乙方占×% 。总投资×××万元，其中：甲方×××万元，乙方×××万元。合作期限定为××年。三、公司设董事会，人数为×人，甲方×人，乙方×人。董事长×人由×。总投资×××万元，其中：甲方×××万元，乙方×××万元。合作期限定为××年。三、公司设董事会，人数为×人，甲方×人，乙方×人。董事长×人由×， 副 × 人 × 方 。
正 、 副 、 乙 。
方担任 ， 副董事长 × 人由 × 方担任 。
正 、 副总经理由甲 、 乙双方分别担任 。四、合营企业所得毛利润，按国家税法照章纳税，并扣除各项基金和职工福利等，净利润根据双方投资比例进行分配。五、乙方所得纯利润可以人民币计收。合作期内，乙方纯利润所得达到乙方投资额（含括本金）后，企业资产即归甲方所有。六、双方共同遵守我国政府制定的外汇、税收、合资经营以及劳动等法规。双方商定在适当的时间，就有关事项进一步洽商，提出具体实施方案。甲方代表：×××四、合营企业所得毛利润，按国家税法照章纳税，并扣除各项基金和职工福利等，净利润根据双方投资比例进行分配。五、乙方所得纯利润可以人民币计收。合作期内，乙方纯...
篇五：合资合作协议要点
源重点推荐李心宇
投资研究部 2015年9月
投资要点
投资要点 2 一、国开金融入股，增发价42.16 元/股，目前股价具备较高安全边际
国开金融通过全资子公司——国开创新资本，持有碧水源10.5%的股份，为公司的第3大股东。国开金融是国开行的全资子公司，国开行专为基础设施建设提供资金，市政资源、背景深厚。
二、公司集资金、资源、技术于一身，在ppp模式下具备强大竞争力
PPP模式下，环保项目的体量显著提高，小公司由于资金瓶颈逐步退出市场，同时出资主体由政府变为企业，盈利性要求大幅提升技术的重要性。公司凭借MBR膜技术在水处理领域脱颖而出，技术竞争力得到市场认可。国开的入主可以为公司带来低成本资金和优质项目资源，具备强大的核心竞争力。
三、增发募资保障PPP订单启动，保守预计公司15~17年净利复合增速40%
增发募集资金62亿元，考虑30%的资本金，可以撬动207亿ppp项目，15%净利率对应31亿净利，假设3年完工，对应每年净利10亿元。假设公司在PPP项目公司中持股30%，进入运营期后按12%净利率对应每年7.5亿元净利。保守预计未来三年复合增速40%。
四、投资建议
预计15-17年eps分别为1.15/1.61/2.20元，对应PE分别为33/24/17倍，买入评级，目标价48元，27%空间。
投资要点
民营龙头遇瓶颈
3 1 、业绩增速大幅下滑
公司08-13年持续高增长，收入从亿元跨入30亿元，净利从千万达到8亿。公司14年增速大幅下滑，15年中报仅个位数增长，净利增速回落至13%。
增速下滑固然有公司为了压低增发价藏业绩的因素，但也有民营企业规模扩大到一定阶段后的瓶颈问题。
020406080100120050,000100,000150,000200,000250,000300,000350,000400,0002008 2009 2010 2011 2012 2013 2014营业收入 同比(%)0102030405060708090100010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,00090,000100,0002008 2009 2010 2011 2012 2013 2014归母净利 同比(%)
投资要点
民营龙头遇瓶颈
4 2 、估值持续下行
公司绝对估值水平在12年明显下台阶，之后再30-70倍之间区间波动，目前公司估值52倍，处于区间中值偏上。
公司相对估值震荡下行，相对整个环保板块由溢价到折价，目前基本持平。相对全部A股溢价程度位于历史较低位置。
0501001502002502010-04-21 2011-04-21 2012-04-21 2013-04-21 2014-04-21 2015-04-21市盈率(ttm)0.00 2.00 4.00 6.00 8.00 10.00 12.00 0.00 0.50 1.00 1.50 2.00 2.50 3.00 2010-04-21 2011-04-21 2012-04-21 2013-04-21 2014-04-21 2015-04-21碧水源/环保 碧水源/全部A股
投资要点
市场核心疑问：市值、成长性
5 500亿市值 30亿收入 10亿净利 海外龙头千亿市值，中国环保市场大于海外 千亿PPP框架协议待落地 估值趋同 25倍 盈利提升 40亿/年 资源优势 跑马圈地 国开入股 核心技术
投资要点
PPP 模式下行业变局，龙头再成长
6
财政收入放缓，稳增长压力巨大，PPP模式是唯一出路。
PPP下由单个项目的竞争变为区域性的跑马圈地，资源和资金是最核心竞争力。
PPP项目体量庞大，打开龙头企业成长空间。
PPP项目包含众多领域，催生综合型一体化环境治理，龙头企业在并购整合上具备竞争优势，能够快速拓展业务领域。
公司 万邦达 科融环境 合作政府 内蒙古乌兰察布市 山东聊城市 合同金额 56亿元 72亿元 涉及领域 城市供水工程、生态综合治理、供热工程、排水管网工程、物流园 烟气治理、水治理、湿地治理、节能及监测 图：区域一体化污染治理 表：大规模PPP项目情况
投资要点
公司是 PPP 领域先行者，拥有成功运营经验
7
PPP模式下，企业和政府成立合资公司，由政府来共同分担风险的同时，企业也必须对收益进行妥协。面对盈利不敏感的合作伙伴，企业需要创新盈利模式，提高打包项目的整体盈利能力。
公司是环保领域PPP的先行者，其中合资公司云南水务已成功H股上市，实现了丰厚回报。
碧水源母公司合资公司（碧水源参股）EPC/BT项目各地政府地方城投公司 或有实力的民营企业银行等膜设备销售收入、运营期投资收益现金现金+ 项目配套融资总包商投资工程收入交付支付图：公司PPP运营模式
投资要点
云南水务模式：合资+ + 管理层激励+ + 社会资本+ + 上市
8
2011年6月21日成立，云南省水务通过资产出资持股45.43%，碧水源通过现金出资持股33.23%。
2013年5月，碧水源以净资产的价格向29名管理层转让合计4.9%的股权，实现管理层激励。累计投入资金2.47亿元。
2013年6月、2014年7月分别引入融源成长、杭州青城、四川融琛三家民营资本，融资4.5亿元，持股15.98%。
2015年5月27日，H股上市。目前股价4.23港元，持股市值折合人民币9.8亿元，增值297%。
020,00040,00060,00080,000100,000120,0002012 2013 2014总营业收入 EBITDA股东名称 持股数量 持股比例(%) 云南省水务产业投资 363,069,962 31.57
碧水源 286,650,000 24.92
融源成长 137,880,000 11.99
黄云建 1,950,000 0.17
王勇 585,000 0.05
刘旭军 195,000 0.02
合
计 790,329,962 68.72 表：上市完成后股东情况 图：云南水务经营业绩情况
投资要点
公司已与 20 多个城市合作，拥有丰富的地方政府合作经验
9
自上市以后，公司通过与地方政府合作的模式，在各地推广膜技术。目前，公司已与15个省20个城市形成合作关系，子公司、联营企业共49家。
具体模式上，与地方政府合作合资建立融资平台，抓住管理权，用民营体系经营合资公司，保持长期稳定的合作关系。
时间 区域 合作方 持股比例 2008 江苏无锡 无锡市国资委 70% 2010 北京 北京市国资委 55% 2011 云南 省级污水处理投融资平台 44.10% 2011 江苏南京 南京市国资委 50% 2011 湖南 市级城投公司 72% 2013 广东 珠海国资委 40% 2013 山西太原 山西省国资委 45% 2013 山东青岛 青岛市国资委 49% 2014 上海 上海市国资委 40% 2014 陕西 西安市水利经济协会 49% 2014 珠海 珠海国资委 29% 2014 天津 天津宝坻区国资委 51% 2014 贵州 贵州国资委 40% 2014 武汉 武汉国资委 49% 表：与地方政府合作情况
投资要点
参与定增模式：切入区域市场，分享股权增值收益
10
2013年11月，公司现金出资2.13亿元认购武汉控股3573万股非公开发行股份，持股5.04%。武汉控股是武汉国资下属的水务公司，通过参股形式切入区域水处理市场。
从经营情况来看，武汉控股14年较13年明显增长，盈利能力显著提升。从投资回报来看，公司所持武汉控股股权对应3.42亿市值，较初始投入增值60%。
2015年9月13日，公司现金出资2亿元认购漳州发展3578万股非公开发行股份，持股3.37%。漳州发展是漳州国资下属城市基础设施运营商，募集资金建设污水处理厂BOT项目，正式切入福建省水处理市场。
024681012141695,000100,000105,000110,000115,000120,0002013 2014营业收入（万元）
同比增速（%）-15-10-5051015202524,00025,00026,00027,00028,00029,00030,00031,00032,00033,0002013 2014归母净利（万元）
同比增速（%）图：武汉控股收入及增速 图：武汉控股利润及增速
投资要点
国开战略入股，突破资金瓶颈，混合所有制规避反腐风险
11
国开金融通过全资子公司——国开创新资本54亿参与公司定增，持有公司10.5%的股份，为公司的第3大股东。
国开金融成立于2009年，是国家开发银行的全资子公司，注册资本508.7亿元。开行专为基础设施建设提供资金，市政资源、背景深厚。
环保反腐呈高压态势，带上国有背景在项目竞争上更具优势。
发行对象 配售股数（亿股）
占比 配售金额（亿元）
占比 锁定期（月）
备注 齐鲁证券（上海）资产管理有限公司 0.68 46% 28.46 46% 12 国开创新资本认购 新华基金管理有限公司 0.61 42% 25.89 42% 12 国开创新资本认购 合计 1.29 88% 54.35 88%
股东名称 持股比例（%）
持股数量（亿股）
文剑平 21.82 2.7 刘振国 14.03 1.7 齐鲁碧辰2号定增集合资产管理计划 5.49 0.7 新华基金-民生银行-碧水源定增1号资产管理计划 4.99 0.6 何愿平 4.44 0.5 陈亦力 3.72 0.5 梁辉 3.08 0.4 武昆 1.54 0.2 中国建设银行－华夏红利混合型开放式证券投资基金 1.21 0.1 全国社保基金一零七组合 0.92 0.1 合计 61.24 7.5 表：定增情况 表：发行完成后持股情况
投资要点
经验+ + 资金+ + 技术，大订单落地高盈利
12
在膜生物反应器（MBR）技术与膜生产领域，公司处于国内第一、世界第三的水平，净利率持续维持在30%的较高水平。
今年以来公司合计公告项目合同68亿元，而根据新闻报道，公司将参与温州市“五水共治”环境治理项目，在未来3~5年投资500亿元。
公告时间 项目名称 投资规模（万元）
2015/2/10 旅顺小孤山污水处理厂BOT项目 13,400
2015/3/23 沙湾县生态环保工程项目合作框架协议 151,500
2015/4/9 徐州丰县PPP项目 63,400
2015/5/21 新疆工业园区污水处理BOT项目 49,400
2015/6/19 汕头市潮南区3座污水处理厂PPP项目一期 68,000
2015/7/7 福建漳州中标地埋式污水厂一期项目 25,600
2015/7/10 新疆奇台县人民政府战略合作框架协议(PPP）
311,383
2015年以来新订单合计 682,683
表：今年以来新签订单情况
投资要点
核心技术：
MBR 膜处理
13
优势：出水水质高、可直接回用；缩短工艺流程，占地面积小，节省50%；出水水质稳定，剩余污泥量少
适应我国国情：水资源匮乏、土地成本高、污泥处置成本高
劣势：膜的使用导致投资成本、运维费用高，目前整体上要高20%-30%
投资要点
竞争格局：公司处于绝对龙头地位
14
公司是中国MBR技术大规模工程应用的开拓者，国内市场份额超过60%，处于绝对龙头地位。
公司承担建设了国内第一个大规模MBR工程“北京密云再生水工程”(4.5万吨/日)和世界已建成运行的超大规模的MBR工程“十堰市神定河污水处理厂改造项目”(11万吨/日)。
拥有自主膜技术，较外资厂商具备成本优势。
图：MBR市场占有率情况
投资要点
膜成本下行提升核心技术竞争力
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发展趋势：2010年，MBR膜技术在中国的市场份额不足1%，在公司的不断推动下，2014年达到5%。
驱动因素：2010年以来膜价格下降了45%
公司在膜技术上持续投入，降低成本提升技术竞争力
目前我国污水处理能力1.63亿吨/日，假设膜处理工程投资在2000元/吨，MBR占比提高1%，对应新增市场空间33亿元。
工艺类别 出水标准\产能规模（日吨）
投资单价（元/日吨）
运行成本（元/吨）
＜2 2～5 5～10 10～20 ＞20 A2/O 一级B 3000 2300 2000 1600 1500 0.5 一级A 3700 2900 2600 2100 2000 0.67 氧化沟 一级B 2700 2000 1700 1400 1300 0.44 一级A 3400 2600 2300 1900 1800 0.6 SBR 一级B 2900 2100 1700 1400 1300 0.43 一级A 3600 2700 2300 1900 — 0.6 MBR 一级A 2300～3000 0.7 表：MBR技术与传统技术成本对比
投资要点
市场空间：污水处理提标改造 103 亿元
16
目前，我国污水处理能力1.63亿吨/日，一级B及以下占比为85%，还存在着比较比较大的提标改造需求。
从现有污水处理厂规模来看，10万吨以下占比53%，MBR技术在这块市场具备竞争力。
考虑50%的污水处理厂进行提标改造，对应0.815亿吨/日，按700元/吨测算，对应市场空间571亿元，假设其中30%采用MBR，公司60%市占率，市场空间103亿元。
15%65%14%6%一级A一级B二级三级9%38%50%3%50万吨/日及以上10~50万吨/日，含10万吨/日1~10万吨/日，含1万吨/日1万吨/日以下图：我国污水处理厂现有排放情况 图：我国污水处理厂规模情况
投资要点
“ MBR+DF ”：技术创新拓展新领域
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2014年，公司推出了世界首创的DF膜，并开发了双膜法（MBR+DF）新水工艺，在北京翠湖新水厂成功应用。
应用：变污水为新水源，增加水资源
特点：出水水质优良，操作压力低、运行能耗小，出水pH 不降低、可直接回用
示范项目：北京翠湖新水源厂，每年可从污水中获得新生水资源量超过730 万方，达到地表II 类水质标准，作为翠湖湿地补水，达到国家级湿地公园水质标准要求
成本：投资费用4500 元/吨，运行费用1.9 元/ 吨
经济性：成本低于海水淡化（5-8元/吨）、南水北调（2-3元/吨）
序号 项目 投资 成本 （元 元/ 吨水）
运行成本 （元 元/ 吨水）
电耗 （度 度/ 吨水）
占地 面积 （ 平方/ 吨水）
出水水质 1 MBR 工艺段 2500-3500 0.8-0.9 ≤0.55 ≤0.4 北京地标 B 标准（地表Ⅳ类水）
2 DF工艺段 800-1000 1.0-1.1 ≤0.6 ≤0.1 地表Ⅲ类水以上，可达 II 类水 3 合计 3300-4500 1.8-2.0 ≤1.15 ≤0.5 ---- 表：MBR+DF技术成本情况
投资要点
新领域市场空间：再生水市场规模 2572 亿元
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2010年，我国再生水利用率为8.5%，根据十二五规划15年要达到15%，总投资304亿元。
发达国家利用率在70%，我国仍有较大提升空间。
假设污水总量保持不变，投资规模2869元/吨，利用率提高至70%对应市场空间2572亿元。
8.5%15%70%0%10%20%30%40%50%60%70%80%2010 2015 发达国家图：我国再生水利用率
投资要点
净水器业务：开发高端产品，收入、利润回升
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2010年，公司进军净水器市场，经历了前期快速增长后，2014年增速明显放缓，仅增长10%，市场对净水器业务产生疑虑。
2014年，公司开始新开发高端纳滤机，并转变销售方式，发力线下大客户。2015年上半年，公司实现净水器销售收入1.1亿，超过14年全年水平，开启二次增长。
盈利能力来看，2011-2014年持续下滑，2015年上半年开始反弹，达到55.7%，高端产品放量带动收入...
